研究报告:民生证券-电力设备与新能源行业周报:弃风限电问题改善,风电装机影响因素向好发展-180129

 市场回顾
上周电力设备行业上涨,周涨幅为1.24%,在所有行业中排名第20  位,沪深300  指数周涨幅为2.24%,跑输沪深300  指数。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
行业周观点
新能源汽车:物流车是未来新能源汽车高增长的主力军之一
1  月23  日,国务院办公厅发布《关于推进电子商务与快递物流协同发展的意见》,指出推动绿色运输与配送,鼓励快递物流领域加快推广使用新能源汽车和满足更高排放标准的燃油汽车,逐步提高新能源汽车使用比例。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
快递物流领域具备车辆使用时间相对确定、集中管理便于充电、注重运营成本的特征,更适合新能源物流车的推广应用。预计未来新能源物流车需求将大增,为新能源汽车销量高增长提供支撑。
我们认为:(1)乘用车和专用车将是未来新能源汽车销量高增长的主力军,细分领域优质供应商将显著受益。(2)钴及钴产品价格持续上涨,看好供需偏紧的钴资源。(3)在补贴逐步下调的背景下,看好行业格局较好、有望实现价稳量升的电解液。
建议关注:宏发股份、华友钴业、天赐材料、当升科技、杉杉股份。
光伏:2017  年生产成本显著下降
根据1  月23  日,工信部发布《2017  年我国光伏产业运行情况》,指出2017  年我国光伏产业规模稳步增长、技术水平明显提升、生产成本显著下降、企业效益持续向好、对外贸易保持平稳;在技术进步的推动下,各环节生产成本显著下降,领先企业多晶硅生产成本降至6  万元/吨,组件生产成本降至2  元/瓦以下,光伏发电系统投资成本降至5  元/瓦左右,度电成本降至0.5-0.7  元/千瓦时。
我们预计,随着技术进步以及自动化水平提升,光伏制造环节的生产成本有望进一步下降,推动光伏运营早日脱离补贴依赖模式实现平价上网,以市场化方式激励光伏装机规模放量。看好将受益于中游价格下降的EPC  和运营商(特别是分布式项目),以及具备技术、成本优势的制造商。
建议关注:林洋能源、阳光电源、隆基股份。
风电:弃风限电问题改善,推动行业向好发展
根据1  月24  日国家能源局召开新闻发布会时公布的数据:  2017  年全国风电新增装机1503  万千瓦,中东部和南方地区占比50%;2017  年平均利用小时数1948  小时,同比增加203  小时;全国弃风电量同比减少78  亿千瓦时,弃风率同比下降5.2  个百分点。我们认为,虽然2017  年是我国风电行业装机量的低谷,但影响风电行业装机的因素均在向好发展,行业有望迎来拐点:(1)全年弃风限电问题得到改善,弃风电量和弃风率实现“双降”,“红六省”中的省份有望实现解禁,利于提升运营商投资积极性,促进风电建设规模放量。(2)随着未来中东部地区项目数量增多、建设流程逐渐熟悉,建设周期较长导致年度新增装机规模下降的影响有望减弱。(3)未来海上风电和分散式风电的快速发展为全国风电建设注入新鲜活力。看好风电设备优质制造商。
建议关注风电细分领域龙头企业:天顺风能、金风科技。
上周行业数据变化
正极材料:三元材料(523)、钴及钴产品价格上涨,碳酸锂价格下跌。负极材料:人造石墨高端产品价格下跌,中端、低端产品价格上涨。光伏:  2017  年全国光伏新增装机5306  万千瓦,弃光率同比下降4.3  个百分点;产品价格继续小幅下跌。风电:2017年新增并网装机容量1503  万千瓦,全国弃风率同比下降5.2  个百分点。
风险提示
新能源汽车行业发展不达预期;新能源限电改善不达预期;新能源装机不达预期。

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