研究报告:华金证券-新能源设备行业第6周周报:18年首批新能车推广目录下发,一季度新能车产销量有望大幅增长-180205

投资要点:
新能源车:  18  年首批新能车推广目录下发,钴价有望持续高增长:  2  月2  日,工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2018  年第1  批)》,共包括59  户企业的118  个车型,其中乘用车有34  款,客车有55  款,专用车有29  款。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次目录的发布是17  年目录的延续,是继16  年-17  年的连续两年废除老目录后的首次的不废除,属于较大的利好消息。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)乘用车方面,三元锂大趋势不变,88%的乘用车配套三元锂电池,能量密度提升较快,有37%的纯电动乘用车能量密度超过140Wh/kg,较17  年12  批目录的32%的占比提升了5  个百分点,同时仅有1款乘用车的续航里程低于200km,平均续航里程大幅提升。客车方面仍以磷酸铁锂为主,96%的纯电动客车使用磷酸铁锂电池,其中超过90%的纯电动客车的能量密度超过140Wh/kg,能量密度显著提升。此外,据合格证数据,1  月的新能车产量近4  万台,同比增长8  倍,预计本月10  日左右即将披露的中汽协产销量有望更高,随着18  年推荐目录的下发,18  年第一季度的新能车产销量有望大幅增长。在原材料方面,据亚洲金属网数据,2018  年2  月2  日,金属钴中间价为585元/公斤,较一周前上涨了2  元/公斤,周涨幅达0.3%;较上月上涨了30  元/公斤,月涨幅达5.4%,下游电池的需求增加将拉动钴价继续上涨,重点推荐资源龙头标的(天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业)以及关注三元锂电及材料(国轩高科、当升科技、亿纬锂能、合纵科技、杉杉股份、格林美)。
风电:17  年全国弃风率大幅改善,18  年装机量有望实现反转:据国家能源局数据,17  年全国弃风限电情况有较大的改善,2017  年,全国风电利用小时数为1948小时,同比增加了203  个小时。17  年全国弃风率为12%,较16  年的17.1%下降了5.1  个百分点。其中,17  年弃风率高于20%的高限电风险省市为甘肃、新疆和吉林,弃风率分别为33%  、29%和21%,较16  年均下降了约10  个百分点,高弃风限电省市数量从4  个降为3  个。随着弃风率的改善,红六省的投资禁令有望逐步解除,18  年的风电行业有望实现高增长。建议重点关注风电产业链相关标的:金风科技(风机)、天顺风能(风塔)、节能风电(运营)。
行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300  涨跌幅分别为-2.70%、-5.47%、-2.51%。其中石墨烯、核电、太阳能、风电、资源、电机电控、燃料电池、动力电池、充电柱、整车、CS  电力设备板块分别下跌6.40%、7.80%、7.81%、8.16%、8.46%、8.48%、8.55%、9.14%、9.40%、9.95%、9.97%。石墨烯、核电、太阳能、风电、资源、电机电控、燃料电池、动力电池、充电柱、整车、CS  电力设备板块市盈率较上周有所下降。上周涨幅前五位的股票是华西能源(002630.SZ),天齐锂业(002466.SZ),华友钴业(603799.SH),赣锋锂业(002460.SZ),南都电源(300068.SZ)。涨幅分别为4.65%,3.88%,3.80%,3.12%,2.66%。
新闻回顾:1、2  月2  日,工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2018年第1  批)》,共包括59  户企业的118  个车型,其中乘用车有34  款,客车有55  款,专用车有29  款;2、1  月31  日,中国电力企业联合会在京召开了《2017-2018年度全国电力供需形势分析预测报告》新闻发布会,全口径并网太阳能发电、并网风电分别增长75.4%、26.3%。
风险提示:政策出现重大变化;上游原材料价格大幅波动;新能车推广不及预期;风电装机不及预期;弃风率改善不及预期。

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