研究报告:海通证券-新能源行业周报:大国重器,看好上半年新能源汽车板块行情-180305

 投资要点:
新能源汽车:大国重器,看好上半年新能源汽车板块行情。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周新能源汽车板块继续反弹,锂电池板块整体涨幅4.3%,居各大主题板块前列;一方面是由于前期板块超跌,锂电池指数已经跌至16年2季度的水平,各机构持仓比例已跌至近两年低点;另一方面市场投资风格转换,新时代、大国崛起主题风起云涌,小米、富士康、CATL等科技巨头即将登录A股,带动创业板止跌反弹,工业互联网、IPV6、国产芯片以及新能源汽车为代表;最后单就新能源汽车基本面来看,补贴政策落地,过渡期延至6月中旬,我们预计18年上半年整车销量同比将大幅提升,同时1季报业绩或有亮眼表现。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周较火的《大国重器》节目已经播了四集,第四集针对新能源有较多的描述,以CATL为核心,介绍了6微米铜箔、装有6微米铜箔的电芯以及相关的卷绕机、涂覆机设备等。也代表了国家对新能源汽车产业的重视,对该产业发展的信心。投资策略:1)钴量价齐升;2)以量补价的湿法隔膜;3)量升价稳的电解液。关注道氏技术、优美科、厦门钨业、创新股份、多氟多、天赐材料等。4)三元正极材料推荐杉杉股份。5)电芯端关注国轩高科、亿纬锂能。
光伏:产品价格快速下跌,平价上网有望加速实现。我们认为光伏产品价格出现明显下滑的原因主要包括:(1)行业淡季因素;(2)对于18年行业需求增长信心不足;(3)硅片环节18年进入达产高峰。但我们认为硅片环节降价节奏虽较快,但无需过分担忧:一方面价格下跌有望进一步使市场集中度提升,出清中小产能;另一方面,装机成本下降也是平价上网的必然趋势,龙头企业通过牺牲毛利,可在更长远的未来获得更大市场份额以及更广阔成长空间。18下半年分布式仍有望超预期:18年地面电站上网电价的调整幅度、方式均与17年非常相似,因此18年上半年地面电站仍有望抢装,但是经过16、17年连续两年的抢装,18年的地面电站抢装规模同比很难再有大幅增长,我们预计18年上半年国内地面电站的装机规模有望在16-18GW左右,全年地面电站装机量有望达22-25GW。建议关注正泰电器、阳光电源、隆基股份、通威股份、林洋能源、中来股份。
风电:行业反转确定性高。我们认为,北方地区红6省弃风率均明显好转,内蒙/黑龙江大概率解除预警,为北方地区贡献增量;华北地区山东、河南等省近年来也逐渐成为主要市场;南方地区在环保审批、工程建设等方面均欠缺经验,导致部分企业开工延后,但延后并不意味着需求取消,而市场化交易规则的出台,南方风电场建设热情将明显加大;我们预计17-20年新增装机量(吊装量)有望达18.5GW、24GW、32GW、36GW;17年行业底部确立,预计未来2年大概率景气提升。关注金风科技。
电力设备:关注工业互联网、吉利汽车产业链。1工信部近期表示,设立工业互联网专项工作组,进一步落实《国务院关于深化”互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》,加快推进工业互联网创新发展。持续推荐先进制造领域的核心标的:信捷电气、汇川技术、英威腾等。戴姆勒公告,吉利董事长李书福已收购戴姆勒集团9.69%的股权,成为最大单一股东,吉利在电动车技术、欧洲高端市场的扩张均值得期待。推荐切入吉利帝豪EV300、帝豪GS供货体系,供应驱动电机的:方正电机等。
风险提示。政策不达预期;行业竞争加剧;行业过度扩产;产品价格波动。

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