研究报告:华泰证券-2018年能源工作指导意见要点解析-180308

  2018  年能源工作指导意见发布
2018  年能源工作指导意见政策取向定为“清洁低碳、安全高效”,清洁能源强化供给,煤电推进供给侧改革。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分来看,核电装机大幅跃升,有望开启新一轮建设周期;天然气强化保供,非常规气和天然气基础设施成建设重点;煤电进一步压减投产规模,十三五供给侧改革有望超目标完成。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
核电机组建设进展明显,新一轮核电建设大潮可期
2018  年内计划建成三门1号等五台机组,新增装机约600  万千瓦,总装机容量提升16.8%,较17  年提升10.3pct,并计划开工6-8  台机组。三门1号是世界首台AP1000  核电机组工程,去年6  月进入装料准备阶段,我们认为伴随着三门1  号机组年内建成,困扰核电建设的因素逐渐消除,新一轮核电建设大潮可期。
天然气强化保供能力,非常规气开发及天然气基础设施建设成重点
2018  年我国天然气上产步伐加快,全年计划产量约1600  亿方,增速达到8.2%,较去年提升1.3pct。此次意见中,监管层明显强化天然气基础设施建设步伐,要求加快推进多个LNG  接收站、储气库建设。我们认为,伴随供给端放量,叠加基础设施趋于完善等因素,2018  年天然气供需格局有望较去年出现一定缓解。此外,意见要求重点支持深层页岩气、煤层气开发利用,在常规气产量进入瓶颈期背景下,非常规天然气发展前景可期。
煤电供给侧改革持续稳步推进
煤电继续推进供给侧改革。2018  年煤电投产规模较去年进一步减少,同时淘汰高污染、高能耗机组约400  万千瓦,虽然淘汰量较2016  年(492  万千瓦)、2017  年(472  万千瓦)有所减少,但2016-2018  年总淘汰量已经达到电力十三五规划目标2000  万千瓦的68%,十三五期间煤电供给侧改革有望超目标完成。
投资建议
我们在2018  年电力行业策略报告中鲜明提出核电将迎来新一轮建设大潮,此次指导意见验证了我们之前的判断,建议关注中国核电、浙能电力。同时,在天然气下游消费放量的背景下,上游气源及LNG  接收站资源稀缺,建议关注蓝焰控股(煤层气龙头标的)、深圳燃气(自建LNG  接受站)、中天能源(下辖江阴、潮州两大LNG  接收站)。此外,考虑到目前火电行业盈利能力处于低谷,建议关注低PB  的行业龙头华电国际、华能国际。
风险提示:政策推进力度低于预期。

本文来自,本文观点不代表光动百科|PVMeng.com立场,转载请联系原作者,原文链接