研究报告:华金证券-新能源设备行业:2018年2月新能源汽车产销量分析,产量同比增长1倍,高增长有望延续-180312

投资要点
事件:2018年3月9日,中汽协数据披露,2018年2月我国新能源汽车总产销分别完成3.92万辆和3.44万辆,同比分别增长119.1%和95.2%。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
新能源车产量同比高增长,乘用车表现较为亮眼:2018年2月,中汽协数据显示,新能源乘用车产量为3.9万辆,环比下降8.0%,同比增长1.2倍,商用车产量0.3万辆,环比下降37.5%,同比增长41.6%。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)乘用车的同比增速较大,其中插混表现较好,同比增长近四倍。
乘用车销量同比增1倍,纯电动A00级电动车仍是最大的市场:根据乘联会厂家数据,2018年2月我国新能源乘用车销量达到2.92万辆,环比1月下滑7%,同比增速达到了76%。其中纯电动车销量为1.88万辆,同比增长42%;插电混动销量为1.03万辆,同比增长2.2倍。此外,2018年2月A00级新能源车月销量为1.45万辆,同比增长31%,在纯电动乘用车中占比达77%,在新能源乘用车中占比为50%,仍是新能源乘用车的主力车型。此外,A级新能源车月销量为1.23万辆,同比增长136%,环比增长41%,占比达42%,由于北京市场的拉动,A级车实现了较大的增长,未来随着车企调整完成后,A级车有望超过A00级车。
2018年第二批目录发布,乘用车配备三元锂占比达100%:该批次目录中,使用三元锂电池的新能源乘用车共10款,占比达100%。前十四批目录累计347款新能源乘用车使用三元锂电池,占比77.45%,较前十三批次高出了0.5个百分点;新能源专用车方面,累计有650款使用三元锂电池,占比也高达62.92%。
钴资源价格呈上升态势,行业高景气度持续:钴价上周再创新高,2018年3月9日,MB钴99.8%均价为40.13美元/磅,周涨幅为1.72%,月涨幅达4.56%,国内金属钴价在60-61.3万元/吨之间,较上周上涨5000-13000元/吨。电池级碳酸锂的价格为15.40万元/吨,周涨幅和月涨幅均为0.33%,钴资源的供给偏紧或将进一步拉动钴价上涨。
投资建议:2月新能源车产销量由于春节的因素环比有所下滑,但依旧延续了1月较强的增长态势,在2017年同期的低基数的情况下实现了高增长。目前,补贴调整政策已落地,过渡期内A00级车型将形成抢装效应,我们预计2018年Q1新能源车产销量在去年同期低基数的情况下同比将实现大幅增长,全年有望超预期完成中汽协100万辆的产销目标。受益于4月即将实施的双积分政策,新能车中长期高增长逻辑不变,继续重点推荐资源龙头标的(天齐锂业、华友钴业、赣锋锂业),关注锂电池子产业龙头标的(国轩高科、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、杉杉股份、格林美、合纵科技)。
风险提示:双积分政策出现重大变动;新能车推广不及预期;其他突发性事件。

本文来自,本文观点不代表光动百科|PVMeng.com立场,转载请联系原作者,原文链接