研究报告:华鑫证券-电力设备新能源行业周报:新能源车主题爆发,关注光伏扶贫以及分散式风电持续性机会-180313

   本周观点:
【光伏】
由于硅料价格仍有下跌空间,近期硅片厂对于硅料的采购仍较为保守,偏弱的需求使硅料价格继续下探,本周单晶用硅料价格落在每公斤120-128元之间,多晶用料则落在每公斤105-118元,成交价差距相比上周的3-5元再度拉大。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外一级料虽欲守坚守每公1美元以上,但由于海外硅片厂基本没有利润空间,近期也仍看跌。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)单晶硅片龙头隆基股份把单晶硅片价格下调至每片4.55元、且其余单晶硅片厂商也纷纷跟进之后,本周市场价格仍持稳在国内每片4.5-4.55元、海外每片0.625-0.63美元的水平。多晶硅片受到单晶硅片价格的影响,近期也持续下跌,国内价格约在3.6-3.75元之间,海外0.53美元左右。由于多晶用料之降价幅度大于单晶用料,预期近期多晶硅片可能再稍有跌价。虽然上周已出现国内需求逐渐回温的氛围,但订单增量的力道不够强劲,故上周国内电池厂虽然报价拉抬至每瓦1.4元,但后续仍成交在每瓦1.33  –  1.35元左右,海外价格也稍微下跌,本周陆续成交在每瓦0.178  –  0.183美元的区间,预期此价格已接近或达到电池厂商的成本线,多晶电池后续的降价幅度已经有限。单晶PERC需求也稍有回温,带动价格跌幅趋缓,近期主流效成交价格大多落在每瓦1.6元上下,海外价格也持稳在每瓦0.225美元上下。我们认为,光伏上游材料价格下行一方面在短期内提升了电站EPC企业的毛利率,另一方面也有望进一步加速光伏扶贫和户用光伏的建设。我们建议继续重点关注参与光伏扶贫和户用光伏建设的逆变器龙头阳光电源(300274.SZ)、户用光伏龙头正泰电器(601877.SH)以及EVA胶膜龙头福斯特(603806.SH)。
【风电】
国家能源局发布《2018年度风电投资监测预警结果的通知》。通知显示,2018年度风电开发投资预警信息如下:甘肃、新疆(含兵团)、吉林为红色预警区域。内蒙古、黑龙江为橙色预警区域,山西北部忻州市、朔州市、大同市,陕西北部榆林市以及河北省张家口市和承德市按照橙色预警管理。其他省(区、市)和地区为绿色预警区域。由此,去年的”红六省”变”红三省”,内蒙古、黑龙江、宁夏解除风电红色预警。我们继续重点关注受益国内风电装机拐点和海上风电发展的金风科技(002202.SZ)、天顺风能(002531.SZ)、泰胜风能(300129.SZ)。
【新能源汽车】
高工产研锂电研究所(GGII)调研显示,2017年中国电解液产量11万吨,同比增长23.3%。电解液产量增长的主要原因有:(1)国内动力电池产量达44.5GWh,同比增长达44%,带动动力型电解液产量上升;(2)以新宙邦、国泰华荣、天津金牛为代表的企业对日韩的出口量保持稳定增长。从产值来看,2017年国内电解液产值为63.6亿元,同比增长3.9%,电解液价格大幅下滑,导致产值增速低于产量增速,价格下滑的主要原因有:(1)2017上半年,六氟磷酸锂新增产能陆续释放,供应紧张局面得到缓解,价格降幅超过50%,从年初的32万/吨下降至15万元/吨,2017年下半年价格逐渐企稳,维持在14-15万元/吨左右,这直接带动电解液价格出现大幅下调;(2)动力电池企业成本压力向上游材料企业传导,倒逼电解液企业降低价格;(3)2017年多家电解液企业新增产能释放,企业之间的价格战竞争激烈,导致电解液价格一路走低。从竞争格局来看,2017年广州天赐(含凯欣)、深圳新宙邦、国泰华荣占据国内前三位置。天赐通过收购凯欣,成功进入CATL和ATL供应链,产销量得到大幅增长,并布局六氟磷酸锂上游原材料HF,提升产业链长度;新宙邦和国泰华荣在动力领域、数码领域和出口市场的多重驱动下,稳居前三。二线梯队企业中,天津金牛通过与中化蓝天合资建厂,加大南方市场布局;东莞杉杉通过自建六氟磷酸锂产线,提升成本优势;珠海赛纬依靠沃特玛等大客户产销量维持较高占有率。在新能源车板块我们建议继续关注上游的盐湖提锂标的科达洁能(600499.SH)、中游CATL产业链标的东方精工(002611.SZ)、电解液龙头新宙邦(300037.SZ)以及充电桩标的科陆电子(002121.SZ)、科士达(002518.SZ)。
风险提示:
光伏市场持续低迷,复苏状况不及预期;风电新增装机不及预期;锂电上游价格下滑程度超出预期;盐湖提锂扩产程度不及预期;电池装电量增速低于预期;新能源车销量不及预期等。

本文来自,本文观点不代表光动百科|PVMeng.com立场,转载请联系原作者,原文链接