研究报告:东吴证券-电力设备与新能源行业点评:1月海外电动车基本保持稳定,静待放量-180315

 投资要点
根据Marklines  统计,1  月全球电动乘用车车销量7.43  万辆,同比增长59%,环比减少54%,同比大幅增长,增长主要来自国内市场,为3.4  万辆,同比增长474%。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而海外新能源车1  月销量为4万辆,同比减少1%,环比减少40%,整体较为平稳,其中EV  销量2.69  万辆,同比增长2%,环比减少33%;PHEV  1.35  万辆,同比下滑7%,环比减少50%。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
分国家看,2018  年1  月全球市场销量中国、日本和美国分列前三,完成3.39  万、1.48  万和1.19  万辆,同比增速474%、34%、7%。其中,日本市场受益于日产NOTE  和丰田Prius  插电车型销量剧增。美国增速有所下滑,但仍保持第三。英国(0.31  万辆,+22%)、法国(0.28  万辆,-4%)、瑞典(0.17  万辆,+40%)紧接其后。韩国1  月销量增长明显(0.12  万,+233%);挪威、德国1  月销量出现明显下滑。
从车企车型来看,全球今年1月份新能源汽车销量雷诺-日产联盟、北汽、比亚迪、上汽、宝马位居前五,分别完成1.55、0.94、0.72、0.50和0.49万辆销量,前五名总市场占比56.56%。宝马、特斯拉增长较稳定,其中Model3  1月销量1900辆,环比增长81%,逐步爬坡;大众、戴姆勒、通用有所下滑。
同时我们根据全球新能源乘用车销量及车型装机电量,估算了海外几大电池龙头的装车电量,其中2018年1月松下0.38Gwh,同比增长6%;三星受宝马i3拉动,装机电量为0.09gwh,同比增长6%;LG受雪佛兰Bolt、现代Loniq、雷诺ZOE的拉动,1月装车电量为0.22gwh,同比增长20%。我们预计1月海外主流厂商装机电量0.9gwh,同比增长11%。
投资建议:我们认为电动车反转行情延续,继续强烈看好,重点布局上游钴锂和中游细分龙头,强烈推荐华友钴业,天齐锂业、汇川技术、星源材质、宏发股份、杉杉股份、天赐材料,同时重点推荐新宙邦、创新股份、国轩高科、长园集团、格林美、三花智控等,关注赣锋锂业。
风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

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