研究报告:申万宏源-电力设备新能源行业周报:输配电价理顺关注分布式售电,新能源汽车补贴延后布局反弹-180108

        本周板块表现:
上周上证指数上涨2.56%,深证成指上涨2.74%,电新行业上涨0.85%。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周行业观点:
元旦后正极材料露涨价端倪,补贴退坡延后催生短期行情。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据中国化学与物理电源行业协会数据,元旦后国内三元材料继续上涨,NCM523  动力型三元材料主流价22.5-23  万元/吨,NCM523  容量型三元材料19.8-21  万元/吨;111  型成本较高,涨价亦明显,目前主流报价25-26  万元/吨,较节前上涨1-2  万元/吨。负极材料价格稳定,低端主流报价2.6-3.2万元/吨,中端主流报价4.8-6.2  万元/吨,高端主流报价7-10  万元/吨,但原料市场价格大幅调涨,低硫焦、石墨电极价格大幅上扬。电解液市场维持稳定,主流报价4.1-5.6  万元/吨,六氟磷酸锂价格维持低位。我们认为元旦前资本市场对于政策的悲观预期已经触底,补贴的延后落地为政策回暖带来一定空间,也为一季度厂家出货带来珍贵窗口期。我们认为此刻不必过于悲观,建议积极布局反弹行情。建议两条主线:1、中期供求关系确定性高,基本面强支撑的钴板块,推荐寒锐钴业;2、行业集中度高,有望在未来最早出现龙头定价权的电解液板块,推荐天赐材料、新宙邦。其他关注资源、材料各环节龙头,天齐锂业、赣锋锂业、杉杉股份。
发改委印发“两办法一意见”,输配电价机制进一步理顺,关注分布式隔墙售电。为纵深推进输配电价改革,建立规则明晰、水平合理、监管有力、科学透明的输配电价体系,国家发改委近日正式印发《区域电网输电价格定价办法(试行)》《跨省跨区专项工程输电价格定价办法(试行)》和《关于制定地方电网和增量配电网配电价格的指导意见》,意见指出区域电网输电价格在按“准许成本+合理收益”核准准许收入后,按两部制电价形式确定,区域电网输电价格实行事前核定、定期调整的价格机制,监管周期暂定为三年;专项工程输电价格则按功能确定,执行单一制电价。配电网配电价格可以选择招标定价法、准许收入法、最高限价法、标尺竞争法等方法中的一种或几种方法确定。我们一直强调17  年电网端一个重要任务是输配电价核算,价格形成机制理顺后,市场化交易渗透率将进一步提升,未来随着源-网-荷三者的互动关系重新理顺,发电侧与电网侧公用事业属性更加突出,电力商品属性被还原,市场化带来配售电一体化、储能、用电服务等领域的增量投资机会。2017年光伏装机大幅增长,分布式光伏需求超预期。11  月,国家发改委、能源局正式下发关于《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》(关注我们近期点评,这将是2018  年光伏行业贯穿全年的最大主题),大幅提升分布式光伏发电项目盈利能力,进一步打开分布式光伏装机需求空间,我们继续推荐光伏行业龙头隆基股份、通威股份,分布式与户用领域关注林洋能源、阳光电源、正泰电器。
重点股票推荐:
1)新能源光伏:通威股份、隆基股份、林洋能源、阳光电源
2)新能源汽车:星云股份、璞泰来、杉杉股份、国轩高科、诺德股份、卧龙电气、大洋电机
3)电改:桂东电力、智光电气、涪陵电力、红相电力、文山电力
4)物联网:金智科技、炬华科技
5)一带一路:特变电工、科达洁能、海兴电力、许继电气、平高电气、置信电气
6)新能源风电:金风科技、天顺风能、中材科技、湘电股份、上海电气
7)储能:南都电源、欣旺达、雄韬股份

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