研究报告:西南证券-电力设备&新能源行业周报:新能源车产销创新高,隆基扩产巩固龙头地位-180122

 投资要点
投资建议:2017年中国新能源汽车产销量分别为  79.4  万辆和  77.7  万辆,同比增长53.8%和53.3%,行业前景看好。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】动力电池行业产能高速扩张,行业主要特点是低端产能过剩,高端产能不足。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着未来竞争的加剧,我们认为只有技术和成本极具优势的企业,才能在行业竞争中脱颖而出。我们继续长期推荐动力电池龙头国轩高科(  002074.SZ  )、锂电池正负极龙头杉杉股份(600884.SH)。
三元锂电技术路线将成为主流:2017  年动力电池装机总电量约36.4GWh,同比增长29%,12  月装机量高达11.79GWh  达到顶峰,环比上升69%,同比增长44%。装机总电量中磷酸铁锂和三元以34.05GWh  占比93.4%,其中三元锂电装机16GWh,渗透率从2016  年的22.9%上升至43.94%。随着国家补贴政策向高续航新能源乘用车倾斜,行业增长点将坚定由客车向乘用车切换、由磷酸铁锂向三元路线切换。
隆基发布单晶硅片业务三年规划,持续巩固单晶霸主地位:隆基未来三年还将稳步扩大单晶硅片产能,持续降低生产成本,保障高效单晶产品的市场供给,在2017  年底硅片产能15GW  的基础上,力争单晶硅片产能2018  年底达到28GW,2019  年底达到36GW,2020  年底达到45GW。新上项目标准硅片非硅成本目标为不高于1  元/片,硅片品质能够支撑主流PERC  电池量产转换效率达到22.5%以上,光衰在1%以内。
上周行情回顾:上周上证综指上涨1.72%,收于3487.86;沪深300  上涨1.43%,收于4285.4;深证成指下跌1.45%,收于11296.27。申万分类中的28  个一级子行业中10  个子行业上涨,18  个子行业下跌。涨幅最高的为银行子板块,涨幅为8.68%。跌幅最大的为计算机子板块,跌幅为4.74%。电气设备板块上周下跌2.12%,跑输大盘。
风险提示:新能源汽车补贴下降或超预期的风险、光伏行业竞争或超预期的风险。

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