研究报告:浙商证券-电力设备与新能源行业深度报告暨戊戌年(2018)投资策略:拥抱综合能源,新科技与新业态推动产业发展-180209

 报告导读
综合能源时代到来,产业迎来新一轮投资与发展机遇。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从二级市场投资角度,我们重点推荐新能源汽车推广放量与核电新项目审批重启等方面的主题性投资机会。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时建议关注新科技与新业态,比如:动力电池新材料、退役电池储能梯次利用、售电改革、增量配电网、碳交易、能源区块链、核技术应用等,这些领域亦值得一级市场投资者关注。
投资要点
新能源汽车推广持续放量,产业链将充分受益
展望2018  年我国新能源汽车市场及相关产业链,我们预计:新能源汽车产量将达到110.8  万辆,纯电动乘用车与物流车将带来重要增量;动力锂离子电池需求将超过43吉瓦时,同比增长30%以上,产业集中度持续提高;国内碳酸锂总需求约10.65  万吨,供需趋于平衡,全球化成本比拼逐步激烈;国内钴需求约5.55  万吨,国内企业跨境并购补资源短板;铜箔与隔膜持续扩产,利好电池制造环节供应保障;国内铝塑膜需求约1.23  亿平方米,进口替代空间较大。
核电新项目审批重启概率大
我们预计,2018  年将有不少于6  台核电新建机组获得审批,核电基建投资有望触底,开工2  年内的机组占整体在建机组的比例将有所提高,核电站建设商与主设备制造商将率先受益。
新科技与新业态推动产业长期成长
新能源汽车领域:高镍正极、富锂正极、硅基负极的应用,将改善动力电池性能;全固态电池产业化已悄然启动;退役动力电池的储能梯次利用商业化取得突破;充电设施建设趋于理性,我们认为桩/车比介于7~10  之间为宜,智能有序充电与电动汽车专用充电网建设将逐步推广,无线充电增强用户体验;轮毂电机与碳纤维车身推广前景好;自动驾驶将迎来应用落地。
综合能源时代的产业机遇:售电改革持续推进;增量配电网试点已全面铺开;碳交易全国统一市场已启动;能源区块链在摸索中前行;直击行业痛点的模块化变电站发展迅速;海缆受益海上风电发展和国产化,前景向好。
核技术应用为医疗、环保、供暖等多个领域带来变革。
投资建议
二级市场上,建议关注:新能源汽车、核电、增量配电网、核技术应用等行业细分领域投资机会,以及精选个股:国轩高科、中广核技、福能股份、东方电气、金智科技、旷达科技。
风险提示
电力投资总量增速放缓;清洁能源发电、电力重点工程建设、新能源汽车推广进度或低于预期;市场竞争或趋激烈;上市公司新业务或存试错风险。

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