研究报告:中信证券-电力设备及新能源行业周报:配额新办法推动转型,分布式政策利好光伏-180326

 投资要点
光伏价格跟踪:多晶硅料:多晶硅一线厂商报价回升至130  元/公斤;国内一级致密料主流成交价120-125  元/公斤,下周厂商开始洽谈四月订单,届时多晶价格将更加明朗。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】硅片:弱势维稳,多晶一线厂商主流集中在3.68-3.72  元/片,单晶硅片维持4.5-4.55  元/片,需求有回暖,据终端中标项目价格推算硅片价格还需下调。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)电池片:基本持稳,多晶电池片1.33-1.35元/W,单晶电池片1.4-1.45  元/W,单晶perc  电池片1.5-1.6  元/W,预计四月之前难有大变化。组件:厂商市场反馈不一,多晶组件价格2.45-2.5元/W,单晶组件价格2.5-2.6  元/W,单晶perc  组件价格在2.75-2.85  元/W。
1-2  月风电高速增长,光伏旺季即将到来。国家能源局披露1-2  月全国电力数据,1-2  月全社会用电量10552  亿千瓦时,同增13.3%。1-2  月发电新增设备容量23.56GW,其中:水电、火电、核电、风电、光伏分别为0.68、5.89、1.13、4.99、10.87GW,风电和光伏表现超预期。随着二季度光伏传统旺季的到来和2018  年领跑者项目超低报价,行业预期在2020年实现平价上网以摆脱对补贴的依赖,提高行业估值。
分布式利好政策颁布,高收益预计持稳。国家能源局近日发布了《分布式发电管理办法(征求意见稿)》,文件鼓励企业、专业化能源服务公司和包括个人在内的各类电力用户投资建设并经营分布式发电项目。此外,该办法明确“通过电网交易的可再生能源电量计入当地电网企业所在区域的可再生能源电力配额完成量”,无疑将大大提高电网配合分布式光伏项目并网及进行电力交易的积极性。
配额新政再出,能源革命新周期启动。国家能源局23  日发布《可再生能源电力配额及考核办法(征求意见稿)》,指出在配额实施方面,各省级电网公司制定经营区域完成配额的实施方案,进行强制摊销。该制度通过强制手段和与之配套的市场化交易措施建立对可再生能源电力利用水平的约束性机制,有效提升可再生能源电力生产和消费的积极性,为确保完成国家制定的非化石能源占能源消费比重到2020  年和2030  年分别达到15%和20%的目标提供了制度性保障,推动能源系统朝绿色低碳方向转型。
风险因素:政策落实不达预期;市场竞争加剧。
本周组合:保利协鑫能源、大全新能源、通威股份、三超新材。

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