研究报告:国泰君安-新兴能源行业周报:风光四月旺季,电动车春风暖阳-180401

 周观点:
光伏风电4月小旺季来临,电动车迎来春风暖阳行情。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
摘要:
光伏:4月小旺季来临,硅料价格本周继续回升;平价上网预期加强,光伏进入拔估值阶段。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周我们判断”随着旺季预期的来临,下游增加了对硅料的备货,硅料价格小幅上涨2-3元/kg,预计随着分布式需求转好以及630抢装的临近,硅料价格仍有上行空间”(见于3月24日周观点),本周得到验证。站在当前时点,我们继续判断除了硅料价格有望持续上涨外,电池片价格也有望回升。同时我们判断光伏行业总体伴随平价上网预期强化,估值将迎来提升。领军企业如隆基股份、通威股份一季报也将大幅增长,建议积极布局。行业风险点主要来自于将在4月初推出的分布式光伏管理办法,”全额上网型分布式可能被纳入指标管理”。
风电:分布式能源迎利好,分散式风电最受益。3月20日能源局就分布式能源征求意见,大幅提升了分布式能源的接入容量和接入电压等级,下放了规划权,要求电网积极配合接入,为分散式风电扫清了核心障碍。风电复苏多维验证,1-2月份风电装机量同比大幅增长35%以上,下一步市场对产业链价格的悲观预期也将逐渐扭转,风电全产业链都将迎来机会。看多全产业链,推荐金风科技。
新能源汽车:电动车”春风暖阳”行情:核心依据有三:①宁德时代上市在即,推动板块投资热情,类似富士康上市对工业互联网影响,大部分标的翻倍;②政策层面利好不断,四部委正在研究商用车积分政策,这将是乘用车积分政策后又一有利政策,将进一步推动后补贴时代电动车产销量;③乘用车销量火爆,根据对电动车4S店调研情况,主力A级乘用车上汽、比亚迪等销售火爆,正极、隔膜等企业订单持续转好。因此,积极看多上半年电动车板块行情。技术变革悄然发生,高镍时代已经到来。811正极应用是多赢局面,电池厂成本下滑6-8%,正极其他毛利率由15%提高27%,整车可以提高续航里程,产业正在快速推进,主力的动力圆柱和消费圆柱已经规模应用811正极,高镍时代已经到了,后续高镍正极大概率维持供不应求局面,氢氧化锂涨价5000元侧面验证高镍需求井喷。推荐标的:当升科技、新宙邦、松芝股份、新纶科技、国轩高科、亿纬锂能、杉杉股份、创新股份。
储能:钴价持续攀升、锂价稳定震荡,锂电企业加速高镍材料应用及回收循环产业布局,如新能源汽车独角兽CATL,收购邦普完善电池的处置回收。格林美”钴资源+前驱体+回收”布局受益,垂直一体化+净利润的预期爆发有利公司估值的提升。

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