研究报告:华金证券-新能源设备行业第3周周报:钴资源价格持续上涨,新能车超额完成17年产销目标-180115

【研究报告内容摘要】

        投资要点
本周观点:  1  月11  日,中汽协发布产销数据,新能源汽车12  月产销分别完成14.9  万辆和16.3  万辆,同比分别增长68.5%和56.8%。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年全年累计产销分别为79.4  万辆和77.7  万辆  ,同比增长分别为53.8%和53.3%,超额完成17  年年初制定的70  万的产销量目标。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据高工产业研究院数据,2017  年全年我国动力电池的装机总电量为36.4GWh,同比增长29%,其中客车占比39%,乘用车占比38%,专用车占比23%。从材料类型来看,三元大趋势显著,三元锂电池的装机量从16  年的6.46GWh  提升至17  年的  16.01GWh,同比增长148%,占比也从23%大幅提升至44%。此外,行业集中度较高,前10  家电池厂商的市场份额达到了74%,前5  家企业(宁德时代、比亚迪、沃特玛、国轩高科、比克)的市场份额超过了60%,预计2018  年集中度或将进一步提升。在原材料方面,据亚洲金属网数据,2018  年1  月12  日,金属钴中间价为565元/公斤,较3  日前上涨了2  元/公斤,较一周前上涨了10  元/公斤,周涨幅达1.8%;较上月上涨了46  元/公斤,月涨幅达8.86%,钴资源的供给偏紧有望拉动钴价继续上涨,重点推荐资源龙头标的(华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业)以及关注三元锂电及材料(国轩高科、科恒股份、当升科技、亿纬锂能、杉杉股份、格林美)。
行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300  涨跌幅分别为1.10%、1.05%、2.08%。其中整车、资源、电机电控、燃料电池、太阳能、石墨烯、CS  电力设备、动力电池、风电、核电、充电柱板块分别上涨2.37%、0.43%、-0.04%、-0.57%、-0.92%、-1.07%、-1.25%、-1.25%、-1.49%、-1.58%、-2.33%。整车、资源、电机电控、燃料电池、动力电池市盈率较上周有所上升,太阳能、石墨烯、CS电力设备、风电、核电、充电柱板块市盈率较上周有所下降。上周涨幅前五位的股票是德威新材(300325.SZ),方正电机(002196.SZ),比亚迪(002594.SZ),国轩高科(002074.SZ),东方精工(002611.SZ)。涨幅分别为6.27%,5.16%,4.19%,1.92%,1.68%。
新闻回顾:1、1  月11  日,中汽协召开2017  年度12  月份汽车产销数据发布会,12  月份新能源汽车产销量分别为14.9  万辆和16.3  万辆  ,同比增长分别为68.5%和56.8%;2017  年全年累计产销分别为79.4  万辆和77.7  万辆  ,同比增长分别为53.8%和53.3%;2、1  月11  日,中国电动汽车充电基础设施促进联盟发布发布数据显示,全国公共类充电基础设施保有量已达213903  个,全国充电电量主要集中在亪津冀、长三角、珠三角三个区域。
重点公司点评:【国轩高科】(002074.SZ)2018  年产能可达13-14GWH,产量或达8-9GWh
风险提示:政策出现重大变化;上游原材料价格大幅波动;新能车推广不及预期。

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