研究报告:中信证券-电力设备及新能源行业周报:单多晶硅价格战推动平价上网进程-180212

投资要点
板块表现:上周电力设备指数跌幅7.28%,跑赢沪深300  指数2.80  个百分点。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】输变电设备、电站设备、风电设备、光伏设备和核电设备的跌幅分别为5.65%、6.39%、8.73%、10.29%、14.32%。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周涨幅前五的股票分别为哈空调、思源电气、英威腾、风范股份、中闽能源,周涨幅分别为5.11%、4.38%、3.89%、3.73%、3.15%。上周跌幅前五的股票分别为长缆科技、雅百特、隆基股份、智度股份、盛弘股份,周跌幅分别为34.52%、19.73%、17.77%、16.69%、15.56%。
光伏价格跟踪:多晶硅:一线企业年前基本不降价,几无成交,二三线企业本周开始陆续有所签单,主流成交价格135-145  元/公斤左右,部分企业更低。硅片:隆基下调单晶硅片至4.8  元/片,其余厂商跟进但已接近成本线。多晶硅片国内大厂报价仍维持4  元/片,年前暂无调价迹象。电池片:多晶电池片价格暂稳,主流价格1.35  元/W  左右;单晶电池片价格随上游单晶硅片价格的下调降至1.55  元/W  左右,单晶perc  下调至1.65-1.7  元/W。组件:本周工厂、物流、项目已陆续放假,整体需求平淡。
分散式风电前景可观,驱动行业新方向。《分散式风电项目投资管理办法》正在制定进程中。新疆、内蒙、河南、河北等地均陆续出台文件推动分散式风电发展。河北省近日制定2018  年到2020  年规划开发分散式接入风电430  万千瓦的计划,到2025  年力争分散式风电累计装机达700  万千瓦。
2017  电力供需情况公布,发电结构走向清洁化,弃风弃光缓解明显。截至2017  年底,全国全口径发电装机容量17.8  亿千瓦,非化石能源发电装机容量6.9  亿千瓦,占总发电装机容量的比重38.7%。全国全口径发电量6.42万亿千瓦时,非化石能源发电量占总发电量比重30.4%。全国并网风电、太阳能发电设备利用时数1948、1204  小时,分别提高203、74  小时。
单多晶硅打响激烈价格战,推动光伏平价上网进程。隆基股份年内第二次降价,两轮调整后单晶硅片价格累计下跌0.8  元/片,总跌幅14.3%。此次降价在一定程度上有意拉低单多晶硅价差,加速单晶硅的市场扩张。预计降价一方面将推动低效产能出清,提高整个行业的运行效率;另一方面更将促进光伏平价上网进程。
风险因素:国内行业政策风险;市场竞争加剧。
本周组合:保利协鑫能源、特变电工、大全新能源、通威股份、三超新材。

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