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研究报告：海通证券-新能源行业周报：大国重器，看好上半年新能源汽车板块行情-180305

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 投资要点：
新能源汽车：大国重器，看好上半年新能源汽车板块行情。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周新能源汽车板块继续反弹，锂电池板块整体涨幅4.3%，居各大主题板块前列；一方面是由于前期板块超跌，锂电池指数已经跌至16年2季度的水平，各机构持仓比例已跌至近两年低点；另一方面市场投资风格转换，新时代、大国崛起主题风起云涌，小米、富士康、CATL等科技巨头即将登录A股，带动创业板止跌反弹，工业互联网、IPV6、国产芯片以及新能源汽车为代表；最后单就新能源汽车基本面来看，补贴政策落地，过渡期延至6月中旬，我们预计18年上半年整车销量同比将大幅提升，同时1季报业绩或有亮眼表现。www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周较火的《大国重器》节目已经播了四集，第四集针对新能源有较多的描述，以CATL为核心，介绍了6微米铜箔、装有6微米铜箔的电芯以及相关的卷绕机、涂覆机设备等。也代表了国家对新能源汽车产业的重视，对该产业发展的信心。投资策略：1）钴量价齐升；2）以量补价的湿法隔膜；3）量升价稳的电解液。关注道氏技术、优美科、厦门钨业、创新股份、多氟多、天赐材料等。4）三元正极材料推荐杉杉股份。5）电芯端关注国轩高科、亿纬锂能。
光伏：产品价格快速下跌，平价上网有望加速实现。我们认为光伏产品价格出现明显下滑的原因主要包括：（1）行业淡季因素；（2）对于18年行业需求增长信心不足；（3）硅片环节18年进入达产高峰。但我们认为硅片环节降价节奏虽较快，但无需过分担忧：一方面价格下跌有望进一步使市场集中度提升，出清中小产能；另一方面，装机成本下降也是平价上网的必然趋势，龙头企业通过牺牲毛利，可在更长远的未来获得更大市场份额以及更广阔成长空间。18下半年分布式仍有望超预期：18年地面电站上网电价的调整幅度、方式均与17年非常相似，因此18年上半年地面电站仍有望抢装，但是经过16、17年连续两年的抢装，18年的地面电站抢装规模同比很难再有大幅增长，我们预计18年上半年国内地面电站的装机规模有望在16-18GW左右，全年地面电站装机量有望达22-25GW。建议关注正泰电器、阳光电源、隆基股份、通威股份、林洋能源、中来股份。
风电：行业反转确定性高。我们认为，北方地区红6省弃风率均明显好转，内蒙/黑龙江大概率解除预警，为北方地区贡献增量；华北地区山东、河南等省近年来也逐渐成为主要市场；南方地区在环保审批、工程建设等方面均欠缺经验，导致部分企业开工延后，但延后并不意味着需求取消，而市场化交易规则的出台，南方风电场建设热情将明显加大；我们预计17-20年新增装机量（吊装量）有望达18.5GW、24GW、32GW、36GW；17年行业底部确立，预计未来2年大概率景气提升。关注金风科技。
电力设备：关注工业互联网、吉利汽车产业链。1工信部近期表示，设立工业互联网专项工作组，进一步落实《国务院关于深化”互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，加快推进工业互联网创新发展。持续推荐先进制造领域的核心标的：信捷电气、汇川技术、英威腾等。戴姆勒公告，吉利董事长李书福已收购戴姆勒集团9.69%的股权，成为最大单一股东，吉利在电动车技术、欧洲高端市场的扩张均值得期待。推荐切入吉利帝豪EV300、帝豪GS供货体系，供应驱动电机的：方正电机等。
风险提示。政策不达预期；行业竞争加剧；行业过度扩产；产品价格波动。

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