研究报告:开源证券-电气设备与新能源行业周报2018年第14周:光伏再现产能过剩之忧,值得警惕!-180409

 摘要
上周,2018  年4  月第1  个交易周2018  年4  月2  日到4  月4  日,受清明节假期影响,这周只有3  个交易日,市场消息方面,受中美贸易战动荡波动影响,市场再次转头向下,最终上证综指收3131.11  点。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各个板块中仅有食品饮料和农林牧渔,以及国防军工上涨,28  个板块大多下跌。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上证综指下跌1.19%,电气板块下跌1.77%,涨跌幅处于一级行业下游,表现较差,跑输大盘0.58  个百分点。子行业中上涨幅度较大的是火电设备,下跌幅度较大的是低压设备和工控自动化等。
在电力行业方面,有1  个消息值得我们关注:国家能源局综合司印发《国家能源局2018  年市场监管工作要点,主要“稳步推进电力市场建设  规范电力市场化交易”。国家能源局从今年的两会之后明显加大了新电改的力度,不论从之前的“2018  年能源工作指导意见”,到3  月的《增量配电业务配电区域划分实施办法(试行)》,可以说政策频出。我们一直强调2018  年电力改革是深化年,特别是在19  大之后,电力核心改革主旨之一目前看来还是在“电力市场化”上,那么重点还是会放在市场制度建设,以及市场化交易上,未来投资者还是要长期关注在电力市场化影响下,发电端,售电端有望获得进一步发展的相关产业平台。
在新能源领域,有一个消息值得我们重点关注:工信部发文要求严格控制新上单纯扩大产能的光伏制造项目,光伏产能再次过剩值得警惕。随着2017  年分布式光伏爆发式的增长,2018  年年初光伏的装机容量继续延续增长趋势。同时据公开资料,我国在光伏高效产品领域的各大企业正掀起新一轮产能扩张。在此间,我国在光伏消纳的能力不足,还有光伏关键装备和技术上依然依赖进口等等问题都值得注意。后续影响方面,我们都相信2018年光伏整体还是向上发展的,我们无论如何都不希望重蹈2011  年左右光伏行业整体产能过剩的覆辙,这一现象还是值得警惕的。这也是国家发文严格控制“单纯扩大产能的光伏项目”的目的。另一个影响就是,随着产能扩大,技术提高,硅片价格“跌跌不休”,必然带来行业洗牌。那么在行业洗牌大潮下,只有那些真正有自主技术实力壁垒,并不仅是盲目扩大产能的企业龙头更有望活下去。投资者还是要谨慎关注此类龙头企业。
风险提示:未来电力市场改革政策不如预期

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