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研究报告：东兴证券-电力设备与新能源行业周报：“双核”重组掀核电热浪，持续关注锂电上游钴-180204

PVMeng.Com • • 新能源信息, 新能源汽车, 电力设备, 行业分析(分析、数据、价格) • 阅读 1852

  周报摘要：
本周市场回顾：
电力设备行业板块下跌7.81%，同期沪深300  指数下跌2.51%，电力设备行业相对沪深300  指数跑输5.29  个百分点。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从板块排名来看，电力设备行业上周涨跌幅在中信29  个板块中位列第25，总体表现在中下水平。www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
从估值来看，电力设备行业整体当前仍处于历史中位，保持在36.0  倍水平，估值仍在合理范围。
从子板块方面来看，风电下跌9.21%，二次设备下跌8.66%，一次设备下跌8.58%，光伏下跌6.75%，电站设备下跌6.16%，核电下跌2.42%。
个股股价跌幅前五分别为安凯客车、航天机电、通达动力、天际股份、ST  保千里。股价涨幅前五名分别为科新机电、方大集团、天齐锂业、华友钴业、鑫茂科技。
本周行业热点：
新能源发电：中国核电和中国核建实施重组。
投资策略及重点推荐：
新能源车方面，短期看多钴，其他环节谨慎。由于新能源车补贴新政未出，行业销量存在较大不确定性，一季度是传统淡季，电池面临降价压力，中游材料价格同样承压，中游环节短期维持谨慎判断。持续重点关注仍在涨价的钴，我们认为钴价格上涨趋势短期仍难扭转，维持对钴价格的乐观判断。
新能源发电，（1）光伏：建议持续关注组件环节，本周硅片、电池降价幅度较大，但是组件相对稳定。2018  年是双面电池开始普及的大年，对单晶的趋势会构成加强作用，部分多晶电池企业也在往双面方向布局。硅料方面，国内一级致密硅料价格保持，我们认为上半年硅料价格维持高位。由于1  季度是装机淡季，下游需求减弱，单多晶硅片价格战已经出现苗头，电池、硅片整体出现明显降价，行业淡季会持续到春节之后；（2）核电：中核与中核建重组有利于核电行业优势资源整合，增强核电出口海外竞争力，尤其是中核力推的“华龙一号”机组，结合近期核电领域频繁高层人员变动，核电行业在2018  年有望迎来快速发展。关注中国核电和中国核建。
投资组合方面：我们本周推荐投资组合如下，中国核电、隆基股份、国电南瑞、华友钴业、金风科技各20%。
风险提示：新能源车销量不及预期，新能源发电装机低于预期，材料价格下跌超预期。

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