受周末国家发改委、财政部以及能源局联合发布的《关于2018 年光伏发电有关事项的通知》（发改能源[2018]823号）影响，6 月4日A 股光伏行业股票表现疲弱。我们认为光伏新政的推出可能拖累2018 年中国新增装机需求并导致主要光伏产品价格承压。主要光伏公司负债率处于合理范围内且研发实力较强。我们预计具有技术优势的龙头企业有望在潜在的行业低谷期彰显韧性。
评论
光伏运营商、高效产品制造商盈利影响较小。我们预计周末出台的《关于2018 年光伏发电有关事项的通知》（发改能源[2018]823号）可能导致2018 年中国新增装机由此前预期的40-45吉瓦水平下降至35-45吉瓦水平。我们预计短期需求的下滑将导致上游制造业竞争加剧并使主要光伏产品价格承压。我们预计高效产品（硅片以及电池）由于目前国内产能相对有限而影响小于普通光伏产品。同时，光伏电站运营业务短期不会受到国内新增装机下滑的影响。
我们覆盖的A 股光伏公司的负债率在合理范围内（30-60%），且经营性现金流较为稳健。我们预计短期国内需求的波动不会影响其财务健康水平。
具有技术优势的龙头企业有望在潜在的行业低谷期彰显韧性。我们认为潜在的需求波动有望加速行业整合以及落后产能的出清。我们预计具有技术以及成本优势的龙头企业在潜在的行业低谷有望彰显韧性。继续推荐隆基股份，阳光电源以及林洋能源。
风险
硅片、逆变器价格下跌超预期。
中金公司-新能源行业：光伏新政拖累股价表现，建议逢低布局技术龙头企业-180605
赞 (0)
招商证券-新能源行业《关于2018年光伏发电有关事项的通知》点评：政策波动，行业加速平价上网-180604
上一篇
2018年6月6日
国泰君安-新兴能源行业：新政出台，2018下半年国内光伏需求堪忧-180603
下一篇
2018年6月6日
关联阅读
-
20181219河南能源监管办关于2018年8月份新能源电厂并网运行管理结算情况的通知
河南能源监管办关于2018年8月份新能源电厂并网运行管理结算情况的通知 国网河南省电力公司、有关发电企业： 近期，国网河南省电力公司对我省2018年8月份新能源并网运行管理考核情况…
-
研究报告：申万宏源-电力设备新能源行业周报：新能源汽车产销两旺，光伏扶贫电站规模有望超预期-180315
本期投资提示：钴价继续上涨，高端三元供不应求，磷酸铁锂有望回暖。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据化物协会数据，钴主流报价60-61.3 万元/吨之间，较上周上…
-
研究报告：中信证券-电力设备及新能源行业周报（2018年3月5日~2018年3月11日）：多晶硅价格企稳，政策助推核电-180312
投资要点光伏价格跟踪。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】多晶硅料：本周价格下滑放缓，主流成交在115-125元/公斤，部分厂商订单有所落地，但整体下游需求还未有明显…
-
国家电投领跑者项目第一批、第二批共1.3GW逆变器招标结果公布
中国储能网讯：第三批领跑者10个应用领跑者基地，共5GW项目的中标企业已经全部公布，在此批领跑者项目中，国电投的表现尤其抢眼！获得1.645GW建设指标，为第三批领跑基地中标体量最…
-
20180601河北能源局-关于请对所有光伏扶贫电站项目给予省内电价补贴的函
6月1日，河北省能源局发函确认对2018年底前并网发电的光伏扶贫电站项目给予每千瓦时0.2元补贴政策，自并网之日起补贴3年，并取消使用省内组件的限制。
-
济宁市关于印发《关于支持长时储能试点应用的若干措施》的通知20231105
关于印发《关于支持长时储能试点应用的若干措施》的通知 市发展改革委（能源局）、科技局，国网山东省电力公司： 现将《关于支持长时储能试点应用的若干措施》印发给你们，请认真贯彻执行。 …
-
光动互联助河北汉信定州7户分布式光伏发电系统试点项目安全运行
光动互联与河北汉信达成合作，第一批试点项目在河北定州的7户农户家的光伏发电系统上实行，采购的基础包的形式，即数据采集棒+线上运维+全方面光伏保险。 河北汉信为这7户农户购买了数据采…
-
今年煤炭消费比重下降到57.5%左右 20200629
发布时间：2020-06-29 来源：人民日报海外版 国家能源局近日印发的《2020年能源工作指导意见》提出，2020年全国能源消费总量不超过50亿吨标准煤，…
-
国家能源局：关于分布式光伏发电项目与充电站项目相结合的政策咨询 20210811
问题: 天津华能杨柳青热电厂拟利用厂区部分建筑物屋顶和部分未利用场地建设分布式光伏发电项目，同时在电厂厂前区停车场配套相应的充电设施，为周边物流企业及社会车辆提供充电配套服务。想咨…
-
20181119国土调查办发〔2018〕18号-关于印发《第三次全国国土调查实施方案》的通知
国务院第三次全国国土调查领导小组办公室关于印发《第三次全国国土调查实施方案》的通知国土调查办发〔2018〕18号 各省、自治区、直辖市第三次国土调查领导小组办公室、自然资源主管部门…
-
中信建投-电力设备新能源行业周报：新能源汽车补贴落地，光伏产品价格下调-180228
行业观点本周电力设备与新能源板块上涨0.80%，弱于大盘沪指电气设备5270.44 点，上涨0.80%。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在中信29 个一级行…
-
刚刚重磅||关于公布2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目的通知（发改办能源〔2019〕594号 ）20190520
国家发展改革委办公厅 国家能源局综合司关于公布2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目的通知 各省、自治区、直辖市、新疆生产建设兵团发展改革委、能源局，国家能源局各派出监管机构，…
-
国家能源局：关于新能源发电占全社会用电量比例问题 20210416
关于新能源发电占全社会用电量比例问题 问题： 国家能源局于2021年2月26发布中设立的目标“2021年风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达11%左右”，请问截止2020年底…
-
研究报告：信达证券-新能源行业周报：光伏扶贫将是2018年亮点-180108
光伏：观点：扶贫方面政策频出，是未来光伏应用市场的亮点；分布式政策更加细化，将走在市场化发展的前列。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】光伏发电量占比仍较低，未来提升空…
-
5月份山东省纳入2020年国家财政补贴规模户用光伏项目 20200609
摘：2020年5月份户均20.2833730kW。2020年5月新纳入财政补贴规模户用光伏项目25.4394065万kW，计12542户。 5月份山东省纳入2020年国家财政补贴规…
