光动新能源信息周刊2018第03周(01.15~01.21)

所有信息来源于各证券公司研报摘要,本节内容全部为转载!

1.1 中信建投

        光伏行业发展超预期,2018  国内光伏电站投资仍具吸引力
2017  年前三季度,全国光伏发电新增装机达到42GW,同比增加近60%,超过2016  年的全年34.54  GW  的装机量,远远好于业内年初的预期。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018  年的光伏电价调整幅度好于预期,经过测算,在系统造价为5.5  元/w  的前提下,I  类(以1500  h  计算),II  类(以1300  h  计算),III  类(以1100  h  计算)地区的全自有资金的IRR分别为8.64%,8.94%,8.51%,仍然具有良好的投资回报率。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当项目贷款比例为70%,还款期为十年,利率为基准利率4.9%时,系统造价在5.5  元/瓦时,三类资源区的资本金IRR  三类区域对应的资本金IRR  也在10%以上,具备投资吸引力。

        光伏玻璃价格逆势提升,原料纯碱价格高位回落
2017  年Q4  以来,光伏玻璃供需偏紧,2018  年初,在一季度是光伏行业淡季的前提下,光伏玻璃价格逆势上涨,目前镀膜片的价格在31  元每平米以上,原片的价格在21  元每平米左右,价格回升将使得光伏玻璃企业的毛利率水平得到显著改善,与此同时,纯碱价格自11  月中旬左右的中间价2450  元/吨回落到近期中间价1821  元/吨。短短两个月的时间纯碱价格回落了600  元,必然带动光伏玻璃的成本降低,也将提升玻璃生产企业的经济效益。
双面电池组件占比提升将进一步拉动光伏玻璃需求
2018  年将是双面组件启动的元年,双面组件的市场份额将快速提升,将有效带动光伏玻璃的需求,  2018  年光伏玻璃的供需处于紧平衡状态。

1.2 中信建投–光伏行业周报

光伏产业链一周价格
Pvinsights(国际太阳能光伏研究公司):PV  多晶硅价格下降0.22%,二级多晶硅价格下降0.14%,多晶硅片价格下降0.32%、0.32%,单晶硅片价格下降0.14%、0.14%,多晶电池片价格下降0.5%,单晶电池片价格下降0.51-0.43%,多晶硅太阳能电池组件价格下降0.32%,薄膜太阳能组件价格下降0.3%;
solarzoom(光伏产业互联网平台):多晶硅价格保持不变,继续高位坚挺在155  元/公斤左右,多晶硅片价格维稳在4.5-4.6  元/片,单晶硅片价格下降至5.1-5.2  元/片,多晶电池片价格在1.62-1.65元/W,单晶电池片价格维持在1.75  元/W  左右,多晶组件主流成交价格2.65-2.7  元/W;energytrend(新能源产业分析品牌):多晶硅价格保持不变,金刚线切多晶硅片价格在4.45-4.6  元/pc  左右,一二线单晶硅片价格为RMB  5.1-5.4/pc,高效多晶硅片价格保持不变,单晶硅片价格下降2.2%,金刚切多晶电池片价格在1.63-1.65/w,单晶硅电池价格在1.62-1.66/w,多晶组件价格在RMB  2.68-2.78/W,单晶组件价格在2.68-2.85/W。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
简评
本周,国家持续发布的光伏行业发展政策《国家能源局关于印发<能源领域行业标准化管理办法(试行)>及实施细则的通知》中,批准电力37  项标准,光伏作为电力的重要组成部分,新标准的实施无疑对未来电站建设并网有重要影响。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)并且,国家能源局在《关于政协十二届全国委员会第五次会议第4253  号提交答复的函》中针对当前可再生能源发展中的光伏用地问题进行了回复。表示在保障农用地可持续利用的前提下,研究提出本地区光伏符合项目建设要求、认定标准等。此外,印度政府进出提出反倾销反补贴政策,已正式开始反倾销调查并考虑对进口光伏组件征收7.5%的税以扩大印度制造。而印度光伏设备最大的来源国是中国,这一负面影响有待观察。
本周国内硅料仍供货紧张,但随着整体下游走弱,春节后的行情仍不明朗需继续观望;由于终端需求转弱,下游环节层层倒逼,硅片的价格弱势维稳,但随着市场对于下周硅片下调预期较高的影响;受终端市场需求转弱的影响,电池片订单情况较稳,但下周有下调价格可能性;组件价格随着印度光伏保障措施调查初审提案公布,预计整体需求趋弱,价格将继续下行。

1.3 中泰证券

光伏:国内补贴退坡好于预期、海外多点开花,光伏装机需求维持高位,重点关注上游硅料国内供需短缺以及单晶渗透率提升。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018年光伏电价和补贴退坡幅度低于市场之前的预期,当系统成本降低10%的情况,集中式电站和分布式电站的收益率是基本可以维持的,国内光伏行业的高景气或将持续。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,随着光伏发电的经济性不断凸显,海外新兴市场也迅速崛起,呈现”多点开花”的态势,我们预计在国内外市场的共同带动下,2018年全球光伏装机需求有望达到93-110GW,光伏装机需求维持高位。在如此高需求的拉动下,由于光伏行业竞争格局明朗,各细分板块龙头相对清晰,强者恒强逻辑主导行业发展,龙头企业将随着行业的快速增长获得确定的超额收益,重点关注上游硅料国内供需短缺以及单晶渗透率提升。

1.4 信达证券

 【光伏】
观点:光伏制造端产业链价格出现全线下跌,包括多晶硅环节,我们重申2018  年是平价上网的关键一年,制造端新产能的释放将拉低整体光伏度电成本,需关注高端制造和下游电站端(分布式和光伏扶贫是亮点)。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
行业动态:  1、浙江省发展改革委印发《浙江省电力体制改革综合试点方案》。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2、黑龙江省发改委发布全省十三五期间能源发展规划。

1.5 华鑫证券

 【光伏】
本周硅料均价略涨,海外硅料料源仍然短缺,除了美国瓦克之外仍无料源,且由于判断接下来硅料可能呈下行趋势,贸易商不敢贸然进货,使得现货价格上涨。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】硅片端由于一线组件厂订单仍足够,单多晶硅片一线厂的价格仍维持不变,但小型硅片厂已出现抛货现象。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)电池片价格出现了竞争向下的局面,主流的单晶电池片价格更有出现低于金刚线切多晶电池片的低价。本周组件价格同样混乱,在单晶组件下杀力度加强的情况下,单多晶组件价格差距已迅速拉进,甚至有出现反转的现象。我们认为光伏行业一季度的装机可能会略低于预期,建议投资者继续高度重视光伏扶贫在当前阶段的重要性和历史意义。

 风险提示:
光伏扶贫及户用光伏发展不及预期;风电新增装机不及预期;锂电上游价格下滑程度超出预期;盐湖提锂扩产程度不及预期;电池装电量增速低于预期;新能源车补贴超预期调整等。

 

 

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